【Mentor Hour】募資輪定義 Part 2

本文兩大重點:

一、VC 的資金來源

二、VC 除了投資之外,還提供了什麼服務?

建議閱讀時間: 五~六分鐘

名詞:創投基金 ( Venture Capital Fund or VC Fund )

 

一支 VC Fund中的資金來源:

VC Fund 的錢主要是向外籌款而來,除了少數的個人投資,大多資金仍來自一般企業與保險公司。下面會從民間、政府兩端進行簡要的介紹

民間:

 以亞洲保險公司為例,其閒置金錢流非常多,此時該保險公司相關風險投資機構就會向外進行投資,其中即包含投資 VC Fund,此外,華人社會中,儲蓄的概念較為普及,老一輩的人會將錢存放於銀行,銀行則進一步將該些錢轉投資到 VC Fund以追求利潤之回報。

另外一種籌資來源為家族企業與私有基金會 ( Family Office ) 該些基金會藉由投資,來確保其能永保財富,其中 VC Fund 亦為其參考之投資標的。

政府:

 接下來就是來自於政府的投資,例如亞洲、東南亜,或我國的國發基金計畫,政府為了要創立新的新創生態圈或吸引海外創業進來,即會投資國際創投基金以刺激相關產業,如 500 startups 獲一千五百萬美元的國發基金投資。

二、VC除了投資之外,還提供了什麼服務?

 

從上面這張 500 startups 的整理圖表我們可以發現,VC 除了進行金錢上的投資之外,實然上還承擔起許多重要的角色,比方說協助完善團隊的商業模式,進入市場策略等,另一方面也提供人才招聘,異業合作等機會,是故,越來越多的 VC Fund開始建立專業性的人才與產業資料庫,目的皆是為了提供自己所重視的創業團隊擁有優秀的資源以成長。

回過頭來說,今天我們常常聽到要慎選創投,因為創投在某種程度上也會成為團隊的重要夥伴,那麼如何評估該創投者適不適合自己呢?我們認為可以基於下述三點進行思考。

豐富的行業知識:

首先是該創投的「知識」,換言之,該創投是否真的熟悉該產業領域,內部的人是否有相關的背景經歷,甚至是可以協助自身進入市場。其次,該創投基金過去的投資組合當中是否有相關領域的團隊,該些跡象皆能顯示該創投基金對於該領域所擁有的知識,找到這樣的創投業者能幫助你在創業路上走得更加順遂。

充沛的人脈網絡:

第二個是「人脈網絡」,該創投基金是否能協助你找到優秀的人才,新創團隊在快速成長當中,對於優質人才的需求十分之高,此時如果能運用創投業者的人脈進行媒合,則能將精力放在更重要的地方 ( 比方說產品 )

資金:

最後是投資金額,關於金錢這個部分,有人認為非常重要,也有人認為不是選擇創投的最主要考量點,我們認為這取決於團隊的階段與團隊的真實需求,舉概念上的例子來說,一個已經損益兩平,甚至有正營收的團隊,尋找創投的動機就不會是以投資金額為主,反之,有些創業團隊的市場策略是進行補貼來攫取大量的使用者以創造獨佔市場,此時該團隊的資金缺口會非常大,因此尋找願意注入大量資金的創投將成為其首要考量。

結語:

綜上所述,一個好的創投業者,應能提供「知識上的協助」、「人脈網絡的媒合」以及「資金」,奠基於此,我們來檢視 Rookie Fund 能提供青創團隊什麼樣的協助。

首先是知識上的協助,Rookie Fund團隊成員來自於各行各業,有的擁有豐富的新創實習經驗,有的在硬體相關領域工作數年,也有的在著名企業實習,更重要的是,Rookie Fund背後有四五十位的導師群,該些資源皆能為團隊帶來實質的效益。

接著是「人脈網絡」的建立,Rookie Fund 是一群由學生所組成的學生投資人團隊,團隊成員來自多所大學,且大多活躍於校務與社務當中,各自擁有自身的人脈網絡,因此青創團隊如果希望找到相關的年輕夥伴加入團隊,我們絕對可以協助到你。另一方面,我們也與許多聚焦於新創議題的組織合作,例如數位時代、AUCC、紫牛創業協會和政府 U-start 計畫等,因此在媒體曝光、異業合作、政府項目和基金項目對接上,我們亦當提供相關協助。

最後是資金的部分,根據基金本身的條款,我們投資的金額約在五千美金 ~ 一萬美金,金額不大,但卻可以多養團隊三個月,讓團隊能在這期間內能再進行衝刺與嘗試。

Rookie Fund 致力於成為青創團隊的重要夥伴,如果你有任何疑惑或者需要協助的地方,請不要害羞,直接聯繫我們吧!

 

創投偏誤:

Q:常常有人詢問創投說,自身團隊成員組成多元且優秀,市場反應也不錯 (有不錯的 traction ),執行能力也強,為何創投還是猶豫不決,甚至是意興闌珊?

A:首先要強調,創投不是慈善機構,一方面希望協助團隊成長,一方面也要兼顧基金本身所要求的投資回報率,因此在做項目衡量的時候,儘管創投者本身非常喜歡你,或者你已經展露了不錯的成績,他仍然要計算,當他進行這筆投資時,清算要超過幾倍才能達到原先設定的投資回報率。

因此在這邊跟創業家們分享一個策略,當你今天尋找創投時,記得事先了解該創投的基金年齡。以一支七年為期的基金為例,通常創投會在前兩到三年把部分的錢投完,剩下的極有可能為預留保險金,要嘛投資給超有潛力的團隊 ( 清算高達百倍 ),或者於未來加碼投資原先的投資團隊以維持一定份額之股份。

簡言之,如果你現在正接觸的創投沒有投資你的意願,不一定是你的團隊或產品不夠優秀,只是你的項目與該基金現下的策略不符,因此,如果你對自己的團隊與產品有信心,那就鼓起勇氣再去尋找下一個投資者吧,祝順利!

 

作者:吳昭賢 – 東吳大學政治學雙主修企管系

本科研習人文社會與商學院雙領域,喜歡使用設計思考以挖掘問題之本質,對於團隊文化建立與組織內訓有極大的熱誠,樂於挑戰與學習新知,致力於成為新創團隊的成長夥伴。

關注領域:人工智慧、社會創新、教育等創業項目

 

 

 

【Mentor Hour】募資輪定義 Part 1

本文兩大重點

一、募資輪次定義

二、各階段投資人所看重的點

 

閱讀時間:五到六分鐘

在創業這條路上,少不了和天使投資人與創投打交道的過程與經驗。在雙方談判斡旋的過程中,時不時會聽到一些詞彙,諸如天使輪,種子輪,Pre-A輪、B輪等,此篇文希望將該些用詞之定義進行一整理此篇文將整理常用的募資用詞定義,提供讀者一清晰理解之說明,未來聽到這些詞彙就不會再覺得陌生囉!

天使輪

定義:此階段公司只有idea,無具體產品或服務。

團隊融資目的: 透過融資獲得初始資金,用以開發產品已進行市場驗證與測試。

投資方看的是:Idea的可行度,潛在的高報酬率、創始人特質、信任度

募資來源:一般來說,資金來源是創業者自掏腰包或者親朋好友,也有種子期投資人和投資機構。

金額大小:天使輪的投資金額一般在1萬到10萬美金。

2016獲投案例:Hahow好學校

 

種子輪

定義:此階段公司已開發出一簡易產品,可稱之為MVP(最小可行性產品,此概念會於另一篇文細說),比如說app的demo。團隊核心成員大多組建完成。

團隊融資目的: 此階段產品應有一定數量之核心用戶,透過融資獲得資金來累積更多用戶與市場數據。

投資方看的是:現有之市場指標與數據、團隊核心成員背景

募資來源:天使投資人或相關機構

金額大小:種子輪的投資金額一般在10萬到50萬美金,估值約100到500萬美金

2016獲投案例:Codementor 、早餐吃麥片


天使輪跟種子輪屬於投資的早期階段,主要融資目的是製造最小可行性產品以嘗試創業點子,透過實測來驗證市場需求。而一旦產品得到市場認可,便需要大筆資金開始擴張與增長,此時便進入了以下所述及之A輪募資

A輪

定義:此階段公司已開發出一完整的核心產品或服務,有完整之商業模式與變現模式,但不必然已經開始盈利。

團隊融資目的: 透過融資來進行大規模的市場擴張或用戶之增長

投資方看的是:現有之市場指標與數據、商業模式與變現方法

募資來源:大多是專業的風險投資機構

金額大小:A輪的投資金額一般在100萬美金到300萬美金,估值大約1000萬美金

2016獲投案例:古阿莫

B輪

定義:此階段公司已獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式盈利模式沒有任何問題。可能需要推出新業務、拓展新領域。

團隊融資目的: 此階段團隊希望透過融資穩固自身於市場之地位

投資方看的是:現有之市場指標與數據,盈收情況,與市場中主要競爭對手的比較

募資來源: 一般是大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構等等

金額大小:B輪的投資金額一般在 300萬美元之上,千萬美元之下

2016獲投案例:Appier

C輪

定義:此時公司已經有成熟的盈利模式與商業結構,此時募資之目的大多用於拓展新業務或衝高上市前的估值。

團隊融資目的: 為IPO做準備

投資方看的是: 盈利能力、用戶規模等

募資來源:主要是私募股權投資機構,亦包括前幾輪的風險投資機構

金額大小:C輪的投資金額多為千萬美元之上

2016獲投案例:Magic Leap獲得由阿裡巴巴的7.93億美元C輪融資


綜上所述,不難發現在不同階段當中,參與投資者的特性與所偏重的點皆有所不同,在種子輪與天使輪階段,團隊與投資人接洽的過程中,最重要的目的就是要讓投資者知曉「我在做什麼」,該時項目正處於從零到一的階段,是故,想法的可行性、團隊核心成員的經歷、以及該領域的市場成長性,皆會是投資人看重的要點。

到了A輪階段,大部分情況下投資人已經可以試用產品,且公司已累積眾多之用戶數據。此時最重要的事情就是告訴投資人,我已經證明了該項目的價值,且驗證其得已於市場中生存,此時,漂亮的數據、變現模式的可行性變得非常重要。

最後,到了B輪, 這時候項目大體結構應該已經穩定,下一步就是要告訴這個階段的投資人,項目的變現能力,來讓投資人對自己投資的回報有信心。此時最應表現給投資方的就是公司變現能力、財務結構之穩定度等相關數據。

以上是針對募資階段的定義整理,以及各階段投資人所看重之面向,希望對於閱覽者有所幫助。

備註:

一、募資輪次的定義會因區域性而有所不同。

二、募資輪次沒有分階段性,新創公司亦可從A輪開始募起,視階段需求與金額而定。

三、募資輪次不僅限於C輪,例如googleA輪的錢都沒花完就IPO了,此外Uber到現在K輪結束卻還沒上市。

補充投資詞彙使用之先後順序:

以美國、台灣為例:

天使輪、種子輪、A輪、B輪、C輪

大陸:

種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪

 

作者:吳昭賢 – 東吳大學政治學雙主修企管系

 

本科研習人文社會與商學院雙領域,喜歡使用設計思考以挖掘問題之本質,對於團隊文化建立與組織內訓有極大的熱誠,樂於挑戰與學習新知,致力於成為新創團隊的成長夥伴。

關注領域:人工智慧、社會創新、教育等創業項目